弗裏德曼最知名的理論，是他提出的貨幣供給作爲決定生產價值基準的因素，通貨膨脹在根本上源自於貨幣供給量的主張。貨幣主義是現代經濟學在貨幣數量理論的重要觀點之一，這種理論的根源可以追溯至16世紀西班牙的薩拉曼卡學派，弗裏德曼的貢獻則是現代化了這種理論，將其推廣爲現代經濟學的主流貨幣學說。他在1963年與Anna Schwartz合著的A Monetary History of the United States一書中檢驗了美國曆史上貨幣供給和經濟活動之間的關聯。他們得出了驚人結論：貨幣供給一向是經濟活動起伏的唯一影響來源。
又或者如同美國聯邦儲備系統的主席本·伯南克在2002年慶祝弗裏德曼90歲生日時所描述的：“有關大蕭條，你是正確的，我們(聯邦儲備系統)當時的確做錯了。我們真的很抱歉。”David Meiselman在1960年代進行的幾次研究顯示了貨幣供給在決定經濟投資、以及政府開銷在決定消費及生產總額上的角色是至高無上的。弗裏德曼的觀察研究和一些學說進一步推展了這種結論，主張貨幣供給的改變是影響經濟生產的首要原因，但長期的影響則是由物價水平決定的。
弗裏德曼對於消費層面的分析也相當知名，亦即他在1957年提出的恆常所得假說。這個理論被一些經濟學者視爲是他在經濟學方法論上最重要的貢獻。他其他重要的貢獻還包括了對菲利普斯曲線的批評，以及他提出的失業率的自然比率的概念(1968年)。這些學說都與貨幣和金融政策在對經濟的長期及短期影響上有關。在統計學上，他則創造出了知名的弗裏德曼測試。
弗裏德曼的論文The Methodology of Positive Economics(1953年)則替他稍後幾十年的研究方法論架構了模型，並且也成爲了芝加哥經濟學派的主要框架之一。他主張經濟學身爲一種學科，應該免於客觀的價值衡量。除此之外，一個經濟理論有用與否，不應該是以它對現實的描述(例如頭髮顏色)作爲衡量標準，而是應該以它能否有效作爲對未來情況的預測爲基準。
