清朝絕大多數時期，均使用白銀、銅錢作爲流通貨幣。晚清時期，由於英國向中國傾銷鴉片，導致數千萬兩白銀流水一樣流出去。第一次鴉片戰爭以後，清朝數次對外戰爭均告失利，打仗輸了是要賠錢的。清朝向列強支付的賠款，全爲貨真價實的白銀。這樣一來，白銀就變得十分稀有了。
同時，外國銀行爭相涌入中國，大量發行鈔票，操縱中國金融市場。中國各省也出於增強財力的考慮，辦起了官銀錢局，發行地方性流通鈔票。再加上民間多如牛毛的私人票號，金融秩序十分混亂。貨幣制度的改革，就成爲迫在眉睫的事情。
1905年，清朝在北京成立了戶部銀行。準備資本爲庫平銀400萬兩，分爲4萬股，戶部認購2萬股。其餘2萬股，“無論官民人等均準購買”，但僅限於中國人，防止外國人控制操縱。這是中國第一家中央銀行。
清朝成立戶部銀行的目的之一，就是統一發行鈔票。爲了防止民間私製假幣，戶部銀行委託美國鈔票公司生產了一批用於印製鈔票的凹版紙，並在印製時首次採用雕刻鋼凹版技術。然而，“道高一尺魔高一丈”，戶部銀行印刷的鈔票流入市場後，還是沒有避免僞造鈔票的現象。
1908年，戶部銀行被改組爲大清銀行(中國銀行的前身)。大清銀行的準備金除了原有的400萬兩庫平銀外，又增加600萬兩，共計1000萬兩庫平銀。
1909年，清朝爲統一全國幣制，決定印製大清銀行兌換券。這套兌換券共有一元、五元、十元、百元四種面值。大清銀行兌換券銀元票分爲兩種，一種上面印製載灃像，一種印製李鴻章像。其中，載灃像銀元票是清朝財政部印製局設計製造，李鴻章像銀元票由大清銀行向美國鈔票公司定印。
選擇載灃的頭像比較好理解，畢竟那時候他是實際上的大清領導人。選擇李鴻章則是因爲，李鴻章雖然已經逝世，但他在國內外都極有影響力，又是洋務運動的標誌性人物之一，將他的頭像印製在鈔票上，也無可厚非。
不過，彼時的中國，已經到了辛亥革命前夜，清朝政權岌岌可危。除了少量發行於大清銀行東北營口、奉天等分行外，大部分兌換券並未發行流通，僅以試色樣票的方式保存於各地博物館。
辛亥革命爆發後，清朝壽終正寢。1912年，大清銀行改組爲中國銀行，作爲政府的中央銀行。由於大清銀行兌換券只在東北發行過，大清銀行庫存還有很多。這些兌換券該如何處理，就讓人感覺比較棘手。白白拋棄，的確有些可惜。民國政府便決定，將這套印有李鴻章頭像的兌換券改印中國銀行紙幣發行。由於鈔票上印有李鴻章頭像，故稱“李像券”。
“李像券”存世稀少，因此有極高的收藏價值。2012年，上海泓盛拍賣有限公司拍賣了一張一元面值的“李像券”，價格達到了12萬元人民幣。
