馮素梅因去法租界拿情報而被日本人圍困在了法租界，而藍青瑤也因爲跑得慌亂丟失了證件，出不了日租界。藍青瑤被小倉抓了回去關進了武藤洋行的大牢，眼看着心上人出不來又被抓走的馮九思心痛如刀絞。馮素梅想再從那條暗道回英租界，但那裏已經有大春等日本特工把守住了，所以她也被下倉抓了起來，帶到了武藤洋行。
小倉一直認爲馮九思是共產黨人“四爺”，抓到馮素梅後，他打算誘捕馮九思，所以打電話給周孝存，讓他用馮九思來換回馮素梅。周孝存決定去見小倉，見到馮素梅無恙，他便承認起自己是“四爺”，想以此來解脫馮家姐弟倆。他向小倉敘述了一系列轟動大案，說都是自己的策劃。其實他也在透露給馮素梅自己是怎樣一步步清楚了她的“四爺”身份的。
炸死陳默，是因爲他在投靠國民黨之前掌握了大量共產黨人的祕密。炸車站倉庫，奪軍火是幌子，搶到藥品纔是真正的意圖，要知道在前線藥品比軍火重要。留馮九思在身邊活躍着，其實是拿他當幌子掩護自己。說到“財神”，周孝存說在天津，“財神”只與他這個“四爺”單線聯繫。
起初他們的聯絡點是約克道的徐記裁縫鋪，那天被電訊測位車測到後給端了。本來他已逃無可逃，但渡邊卻誤抓了馮九思。那次後，聯絡點便轉移到了戈登道的別墅區，以一個死人的名義在戴尼斯隔壁租了一間房子。至於現在的聯絡點，周孝存停了下來，向小倉開出條件，放馮素梅走，他與小倉合作。否則，他嘴裏含有氯化氫，可以隨時死掉，讓他們得不到任何情報。
小倉還不太相信他說的，但此時與周孝存的合作纔是有利的。小倉答應了孝存的合作條件，正要放走馮素梅，日特大春來稟報馮九思來了，要見小倉。
原來就在周孝存爲救馮素梅在武藤洋行與小倉談合作時，有兩路人馬都在攻擊的路上。一路是馮九思和萬掌櫃、楊炳新帶領的共產黨人，準備不惜任何代價救出“四爺”，拿到情報。另一路是紀站長帶領的軍統特工，他們則不僅爲了除掉被他們認爲的叛黨叛國者周孝存，還要搶出共產黨人“四爺”。這股軍統勢力比起地下共產黨組織的力量還要強大。紀站長已經下令對周孝存格殺勿論，也難怪周孝存要爲保護妻子而放棄信仰去做了“變節”的事。
馮九思的到來，也承認是“四爺”的做法，讓小倉改變了與周孝存合作的計劃，他要把這些到他這裏來的人全部扣押下來。
看看約定時間到，等在外面的楊炳新和萬掌櫃帶人衝進洋行。同時衝進洋行的還有以劉全爲首的軍統特工。外面槍響，馮九思與周孝存在裏面也動起了手，先控制住了小倉，殺掉了大春等日特，馮九思又去救出了藍青瑤，撤出時，劉全還要把馮素梅留下。
周孝存怒斥他，面對日寇，還要自己人打自己人嗎?這裏沒有共產黨，只有中國人。劉全醒悟，帶人斷後，讓周孝存他們趕快撤離。日本士兵蜂擁而來，劉全英勇戰死，他沒有丟中國人。
到了警務處，楊炳新用槍逼住周孝存問他，吉田事件是不是他乾的，爲此死去了那麼多的共產黨，他要償命，周孝存承認是。
馮九思要求周孝存跟他們走……
