馬殷佔據湖南，與鄰國吳爲世敵(楊行密殺孫儒，馬殷是孫儒殘部)。楊行密以尊王(唐朝)討賊(樑)爲號召，受吳威脅的小國，以奉事朝廷(北方小朝廷)相對抗。馬殷任高鬱爲謀主。高鬱勸馬殷向樑進貢稱臣求封爵。九○七年，樑封馬殷爲楚王。九二七年，唐封馬殷爲楚國王。馬殷受冊封，正式建國，仿照天子禮制，立宮殿，置百官，只是名稱上略加改變，表示不敢上比朝廷。楚與吳越兩國在吳國的東西兩側，北方小朝廷利用兩國來牽制吳國，因此，吳越國王得兼天下兵馬都元帥的高職，楚國每年進貢茶葉不過數萬斤(一說二十五萬斤)，卻得在中原自由通商，開封及襄、唐等州置邸賣茶，獲利巨大。
楚國富庶，戰事稀少，馬殷縱情女色，諸子驕奢，各謀繼位。九二八年，吳徐知誥與楚戰，吳兵敗，向楚求和。楚丞相許德勳對被俘吳將說，我楚國雖小，舊臣宿將還在，願吳朝不要費心。等到衆駒爭槽(指馬殷諸子爭位)，纔是你們動手的時候。九三○年，馬殷死，遺命諸子，兄弟相繼。諸子馬希聲、馬希範相繼嗣位。馬希範奢侈無度，賦稅苛重，學士拓跋恆上書勸諫，說“足寒傷心，民怨傷國”，願減輕賦稅。馬希範大怒，斥退拓跋恆。九四七年，馬希範死，衆駒開始爭槽，一部分楚臣擁立馬希廣爲楚王，另一部分要立朗州(治武陵，湖南常德市)節度使馬希萼(音餓è)。馬希萼爭位不勝，九五? 年，向南唐主李璟稱臣求助。
馬希萼攻入長沙，殺馬希廣，自立爲楚王。九五一年，馬希崇推倒馬希萼，派將官押送到衡山縣囚禁，馬希崇自立爲楚王。押送將官擁馬希萼爲衡山王，向南唐求救。這時候郭威正在滅漢，不能出兵助楚，馬希崇只好向南唐稱臣。南唐主令邊鎬率兵入長沙，馬希崇投降。
邊鎬令馬希崇率族人入朝。馬族人重賂邊鎬，希望留居在長沙。邊鎬笑道，我國家同你馬家，做了六十年仇敵，但也不敢存滅你楚國的念頭。現在你們兄弟爭奪，困窮自滅，如果還想有什麼打算，怕你們受不了。馬希崇無話可對，率族人及將佐千餘人號哭上船，來到金陵。南唐使馬希萼居洪州，馬希崇居揚州。槽被衆駒爭掉了，馬家人得保存生命還算是幸運。
楚先後凡五十六年。
