接着，又是兵敗之後的談判。而對南宋來說，戰敗以後的和談是氣短的。作爲勝利者，金朝自然提出了苛刻的條件。除了提出割地賠款之外，還要求將發動這場戰爭的主謀縛送金國。
在這種形勢下，朝廷中的主和派又形成了勢力，禮部侍郎史彌遠和楊皇后是主要的代表。楊皇后因當年韓侂冑在宋寧宗選皇后的問題上不傾向於她而懷恨在心，同時她也認爲北伐過於輕率。他們通過皇子向宋寧宗進言：“韓侂冑再啓兵端，將危社稷。”楊皇后也在旁邊勸說宋寧宗，但宋寧宗很猶豫，一時難以定奪。楊皇后擔心如果宋寧宗走漏風聲，讓大權在握的韓侂冑知道，後果將十分嚴重，就與史彌遠、參知政事錢象祖等人密謀，設法除掉韓侂冑。
開禧三年(1207年)十一月，韓侂冑在上朝途中被殿帥夏震派出的將士挾持，殺死於玉津園中。當時寧宗聽說韓侂冑被押往玉津園，立即要下旨追回韓太師，楊皇后一把奪過寫有旨意的箋條，對寧宗哭訴道：“韓侂冑要廢掉我和兒子，還殘害了宋金兩國百萬生靈!”進而要挾寧宗道：“若要追回他，就請讓我先死!”寧宗只好收淚作罷。
韓侂冑被殺以後，史彌遠立即派人把這一消息告訴了金朝，並以此作爲向金朝求和的砝碼。此後朝政被史彌遠、錢象祖把持。經過與金朝的談判，按照金朝的要求，韓侂冑和蘇師旦的首級被送往金朝示衆。韓侂冑死後，宋寧宗對大臣說：“恢復豈非美事，但不量力爾。”
嘉定元年(1208年)，南宋王朝與金朝簽訂了屈辱的“嘉定和議”，和議條款爲：兩國境界仍如前;嗣後宋以侄事伯父禮事金;增歲幣爲銀帛各三十萬;宋納犒師銀三百萬兩與金。宋朝皇帝與金朝皇帝的稱謂由以前的侄叔改變爲侄伯，比“隆興和議”更爲屈辱。
