耶律璟(931—969)，小字述律，後周爲了避廟諱(信祖郭璟)而稱之爲耶律明，是遼太宗耶律德光的長子，母爲靖安皇后蕭氏。即位前封壽安王。天祿五年(951年)九月，遼世宗耶律兀欲被耶律察割等人所殺，時耶律璟隨徵在軍中，誅察割，即帝位，成爲大遼第四任皇帝。由此，帝位再次迴歸遼太宗一脈。
耶律璟是中國歷史上有名的昏君和暴君，在位的18年是遼朝政治的黑暗時期。應歷十九年(969年)二月，爲近侍小哥等人所殺。
耶律璟的爲政舉措
鞏固地位
遼穆宗雖然登上了皇位，但寶座並不穩定，和他的父親一樣面臨着衆多兄弟的爭奪。在皇位繼承方面，雖然在西周時期就確定了嫡長子繼承製，但並沒有得到很好的執行，秦朝的秦二世胡亥，後來唐朝的唐太宗李世民，還有清朝的在位皇帝自選接班人的制度，都沒有嚴格執行嫡長子制度，是自然爭奪選擇和自主的選擇，以免殘殺。
爲了鞏固自己的地位，遼穆宗和一般的皇帝一樣，對異己力量進行了排斥。原來和遼世宗關係近的大臣，或者罷官，或者不再重用。比如耶律頹顯，本來對他繼承皇位立下了大功，遼穆宗也許諾他給本部大王之位，但因爲耶律頹顯老是念念不忘遼世宗對他的恩情，所以，穆宗很不高興，給他大王的許諾也就束之高閣了。對於敢公開反對他，進行謀叛的人，穆宗也毫不手軟地鎮壓。
專權朝政
除了鎮壓之外，穆宗還禁止大臣們隨便議論朝政。許多大臣就是因爲議論朝政而被貶官、罷官的。穆宗雖然將這些叛亂都平息了，但無法從根本上杜絕這類事情的發生，最後一次的謀叛他沒有能制止，結果在他被殺後，世宗的次子耶律賢便取得了皇位，政權又一次轉到了耶律倍的一支，而且一直傳到了遼末年。
在公元952年的六月，穆宗即位不足一年，擔任政事令的國舅肖眉古得和宣政殿學士李澣商議投奔後周，李澣給在後周做官的哥哥李濤寫信，說契丹的君主不好，只知道喝酒遊獵，沒有大志向，建議後周用兵。最後事情泄露，肖眉古得被殺，李澣被處以杖刑。 事情剛剛平息，在七月，遼世宗的弟弟耶律婁國又想自立爲帝，被穆宗絞殺，同謀耶律敵獵被凌遲處死。
953年的十月，李胡的兒子耶律宛也來爭奪皇位，還涉及到了自己的弟弟，連原來世宗的重臣耶律安搏也牽連在內，結果，安搏死於監獄中，其他人被處死，而弟弟和耶律宛卻被釋放了。這和他的父親遼太宗懲罰反叛的兄弟一樣，沒有像漢族兄弟間的爭奪基本都是殘殺爲結果的。
959年十一月，四弟弟敵烈主謀反叛，被平息後，和上次一樣，其他人被殺，敵烈卻被釋放了。爲了警示衆人，穆宗還專門進行大規模的祭祀天地祖先。
960年的七月，政事令耶律壽遠和太保肖阿不等人謀反，最後都被處死。不久，十月又發生李胡兒子耶律喜隱的叛亂。穆宗將李胡父子都抓進了監獄。
內外交困
遼穆宗在位時，南面的政權是後周，這是五代中最有勢力的一個王朝，後周的改革使各方面的實力大增。而周世宗更是五代一個有雄才大略的皇帝。而穆宗的內部卻很不穩定，反叛不斷，他本人也是個喜歡喝酒、打獵、遊玩的皇帝，沒有大作爲。這樣的兩國交戰，勝負自然明顯。
954年的二月，周世宗剛剛即位，北漢的劉崇便想趁機進攻，覺得周世宗在服孝期間必定不會出兵，於是要求遼派兵相助。穆宗派耶律敵魯去助劉崇，又讓楊袞率領一萬鐵騎兵和奚等部五萬人，出兵一起攻打後周。
周世宗不顧馮道的阻攔，決意親征。三月，兩軍在高平(今山西高平)展開了激戰。楊袞見後周軍隊軍紀嚴明，提醒劉崇不要輕敵，但劉崇卻根本不聽，反而出言不遜，楊袞氣得領兵閃到一旁觀戰。開始時後漢軍隊佔了些便宜，但在周世宗和後周大將趙匡胤的督率下，後周軍反敗爲勝，將後漢軍徹底擊潰。後周軍隊乘勝緊追，幾乎將劉崇全殲。楊袞因爲沒有參戰，領兵返回遼國。
959年四月，周世宗在徵發南唐大勝之後，取得了南唐的江北十四州，國力驟增。他趁穆宗朝遼國勢力下降的有利時機，領兵大舉北伐，取得了三關的勝利。
三關即益津關(今河北霸縣境內)、瓦橋關(今河北雄縣舊南關)和淤口關(今河北霸縣東)。
周世宗命韓通從滄州經水道進入了遼國境內，結果契丹刺史王洪進投降。然後，韓通和趙匡胤等將領領兵水陸並進，先後拿下三關，幾乎都是接受遼國守將的投降而得，兵不血刃。
周世宗能夠在短期內取得大的勝利，主要是兩方面的實力對比所致，一個皇帝昏庸，一個皇帝英勇，景宗皇后蕭綽的父親蕭思溫曾勸穆宗收回失地。而穆宗卻認爲這些地方本來就是漢族之地，他們拿回去也沒什麼值得可惜的。
但周世宗由於多年勞累過度，病死於軍營中，後周由此退兵，穆宗也返回上京。以後的戰爭就是遼和北宋的了。
趙匡胤在統一南北的問題上採取了先南後北的策略，結果喪失了良機，等他平定南方之後，再回頭想統一北方時，遼已經不再是原來穆宗時的弱勢了，反而對宋構成了威脅。
