熙寧九年(1076)十月，王安石第二次罷相，離開汴京(開封)，去江寧府(南京)開始了十年隱退生活。這並非王安石所願，然而事已不可爲，轟轟烈烈的熙寧變法如今只剩下了宋神宗一個人在苦苦支撐。
眼看他起高樓，眼看他樓塌了，最終連神宗也在苦悶與悲憤中薨逝，新法則被全部廢止。一生心血盡付東流，第二年，王安石也便追隨神宗而去了。
據說王安石在南京閒居時，常常自己在書房裏寫三個字：福建子。一遍一遍，力透紙背。這是他平生最痛恨的一個人：呂惠卿。
“安石既退處金陵，往往寫‘福建子’三字，蓋深悔爲惠卿所誤也。”(《宋史紀事本末卷八》)
呂惠卿，福建泉州人，他曾經是王安石最信任的左右手，最親密的戰友，變法的得力干將，然而事實證明，他還是個地地道道的投機分子、陰謀家、篡權者。
熙寧元年(1068)，宋神宗繼位的第二年。王安石奉詔越次入對，就此鋪開了一場千古變法大局。呂惠卿則在早年由歐陽修介紹，結識了王安石，和王安石非常投機。變法開始後，他進入王安石變法團隊的核心，漸漸地成爲了二號人物。
變法的過程艱難異常。先是王安石和司馬光那場著名的朝堂辯論，王安石說，通過經濟手段可以做到“民不加賦而國用饒”，司馬光嗤之以鼻。
變法實行後，司馬光、韓琦等人又連翻上書攻擊新法的種種弊端，恰好又在河北發生了王廣廉推行新苗法時強配擾民的事件，神宗皇帝因此也產生了懷疑，說了句：
“朕始謂(青苗法)可以利民，不意乃害民如此!出命不可不審!”(《續資治通鑑長編拾補》)
王安石一氣之下不幹了，鬧起了辭職。這時候，是呂惠卿站出來，堅決維護了變法。
他先和司馬光在朝堂上展開了激辯，逐條駁斥了司馬光的反對理由。後又發動監司、郡守向皇帝陳述其中利害，接着自己又“從容白帝下詔，言終不以史違法之故，爲之廢法”。最後，又動員朝臣上書極力挽留王安石，堅定了神宗的信心，使得新法得以繼續推行下去。
事後，連王安石也不無慶幸的說：
“法之初行，議論紛紛，獨惠卿與布終始不易，餘人則一出焉一入焉爾!”
——《宋史·曾布傳》
均輸法、青苗法、免役法、農田水利，保甲法、將兵法、保馬法……這些新法推出的種種舉措，呂惠卿幾乎都全程參與了具體內容的討論和制定。王安石對他是事無大小，事事相商，倚爲最心腹的干將。在王安石第一次罷相時，他便推薦了呂惠卿爲參知政事(副宰相)，作爲他的繼承人來繼續推行變法。
呂惠卿的確堅決貫徹了變法主張，然而此時的他卻打起了自己的小算盤：幹掉王安石，自己做變法派的新領袖。在王安石把後背交給他時，他走上去捅了老領導一刀。
先是上書彈劾王安石，接着又曝光了和王安石的私人信件往來，“凡可以害安石者無所不用其智”，甚至公然誹謗王安石“盡棄所學，隆尚縱橫之末數，方命矯令，罔上要君”(放棄學問，崇尚權謀，違背詔令，欺騙和要挾君主)，這種搞法，非但改革派傻眼，連守舊派也是目瞪口呆。
終於，王安石出離憤怒了。
熙寧八年(1075)二月，王安石再度拜相。十月，呂惠卿出知陳州，從此至死都再也沒有回到汴京。
著名經濟學家許小年在《成功的改革與失敗的改革》中說，一旦變法從經濟變法轉化爲政治鬥爭，變法就凶多吉少了。沒錯，王安石變法最終演變成了一場殘酷的政治鬥爭，理想讓位於權謀，變法變成了政治，從這個角度來說失敗是必然的。
不過，呂惠卿作爲曾經的變法派旗手，叫得最起勁，幹得最賣力，才華也極高。雖然後來背叛了恩師，卻不能說他是王安石的“豬隊友”。因爲他雖坑了王安石，卻推進了王安石變法。如果非要說他是豬隊友，那麼他也絕不是一隻成事不足敗事有餘的蠢豬，而是一頭有着野心的兇豬，在人最虛弱的時候露出猙獰的獠牙。
